Japan's Core Consumer Prices: Updated Feb. 28, 2024.

 

Japan's core CPI slows to 2.5% in Nov., services inflation persists

Article Source:https://mainichi.jp/english/articles/20231222/p2g/00m/0bu/021000c

Ideas:

The services sector, which was hit very hard during the pandemic, maybe is increasing prices to make up for the losses during the pandemic, and the idea that maybe consumer demand is strong enough to increase prices.

Most central banks prefer to keep inflation between 2 and 4 percent but maybe, as Japan has a large elderly population, who might be on pensions, the Bank of Japan prefers that inflation be at the 2 percent level.

The Bank of Japan is more interested in demand-led inflation as it means consumer demand and consumer spending has increased to the point that companies are increasing prices because of increased demand instead of increased material costs.

The Bank of Japan has always suggest that the Japanese economy is too weak to increase the key rate, like what the US and the EU has done in recent years.

The Japanese economy is a resource poor economy, meaning it has to import much of what it needs including oil and gas, which then means it has the mercy of global prices and of course the weak Japanese yen, which increases import prices.

As many or more companies increase wages, they have to pay of the higher labor costs, so its only natural that they increase prices to make up for the wages increases.

Japan seems to have a labor shortage which means companies might begin to pay higher wages as a way to attract the employees they need.

So Japan today might be a buyers market meaning people looking for work have a good chance of finding a job with higher wages than before the pandemic.

For years, maybe even decades, companies, even in the services sector, were reluctant to increase prices for maybe fearing the would lose a significant number of customers, and at the same time, if other service sector companies were not increasing prices, they too were not going to do it.

The cost-push element maybe has lost momentum, as maybe most companies have increased prices to the point that they feel they are high enough at this time.

Back in 2014 and 1019 there were 2 sales tax increases or consumption tax increases of 5 and 8 percent, which at the time had the affect of consumer spending decreasing for a few months until consumer got used to idea of higher prices.

So possibly, as inflation continues on in Japan, consumers maybe have gotten used to the higher prices and are adjusting their spending habits related to less extra income.

The increase in accommodation prices might be a combination of strong increased demand, especially with the huge increase in foreign tourist, and the idea that the services sector is trying to make up for its loses during the pandemic period.

The core CPI is just a number, and it relative to each household or consumer, as all households and all consumers are not the same, as they pick and choose what they need and want and maybe some are frugal shoppers and some shoppers buy more depending on their needs and wants.

Even at 3 percent the CPI might still be too high for some income groups such as the elderly on pensions who have fixed income, and probably use more of the income on food than the higher income groups.

Energy prices might have dropped 10 percent, but are they low enough that households and consumers are not stressed with continued high home energy costs?

Energy subsidies are important and needed, especially among the lower income groups while the higher income groups might not even notice the high energy prices.

What needs to be known is most employees in Japan don't work for large Japanese companies, but work for small and medium size companies, It is estimated that 70 percent of employees in Japan didn't get a wage increase in April of 2023.

The Bank of Japan seems to be waiting to see if demand-led inflation will be greater that cost-push inflation. Demand-led inflation is consumer demand and consumer spending inflation and not companies passing-on their material costs to the next in the supply chain including the final customer.

Small and medium sized companies have, for the most part, smaller profit margins, which makes it difficult for them to not only increase prices but at the same time they are maybe unable to increase wages too.

The Japanese government needs to step in with incentives to help small and medium-sized companies with wage increases and price increases, and if not, there is going to be an even wider gap between big companies and small companies which might mean large companies will gain more market power at the disadvantage of small and medium-sized companies.

ンデミック中に大きな打撃を受けたサービス部門は、おそらくパンデミック中の損失を補うために価格を値上げしており、消費者の需要が価格を値上げするのに十分強いのではないかという考えがある。 ほとんどの中央銀行はインフレ率を2～4％に維持することを望んでいますが、日本には年金受給者である可能性のある高齢者人口が多いため、おそらく日本銀行はインフレ率が2％レベルにあることを望んでいるのでしょう。 日本銀行は、需要主導型インフレにより関心を持っています。需要主導型インフレとは、材料費の増加ではなく需要の増加によって企業が価格を引き上げるほどに消費需要と個人支出が増加したことを意味するからです。 日本銀行は常に、米国やEUが近年行ってきたように、日本経済は弱すぎて主要金利を引き上げることができないと示唆してきた。 日本経済は資源に乏しい経済であり、石油やガスなど必要なものの多くを輸入しなければならず、そのため世界価格と、もちろん輸入価格を上昇させる円安に翻弄されることになる。 多くの企業が賃金を引き上げると、その分人件費が高くなりますので、賃金の上昇分を補うために物価を値上げするのは当然のことです。 日本は労働力が不足しているようで、企業が必要な従業員を引き付ける方法としてより高い賃金を支払い始める可能性がある。 したがって、現在の日本は買い手市場である可能性がある。つまり、仕事を探している人々はパンデミック前よりも高い賃金で仕事を見つけるチャンスが十分にあるということだ。 何年も、あるいは何十年もの間、企業は、サービス部門であっても、おそらく相当数の顧客を失うことを恐れて、価格を上げることに消極的でした。同時に、他のサービス部門の企業が価格を上げなければ、自分たちも値上げすることになるでしょう。 それをするつもりはなかった。 おそらくほとんどの企業が現時点で十分高いと感じるところまで価格を値上げしているため、コストプッシュ要素は勢いを失っているのかもしれません。 2014 年と 1019 年に 2 回の売上税増税または 5 パーセントと 8 パーセントの消費税増税があり、当時は消費者が高い価格の概念に慣れるまでの数か月間、個人消費が減少する影響がありました。 おそらく、日本でインフレが続く中、消費者は高い価格に慣れ、副収入の減少に関連した支出習慣を調整しているのかもしれません。 宿泊料金の値上がりは、特に外国人観光客の大幅な増加による需要の大幅な増加と、サービス部門がパンデミック期間中の損失を補おうとしているという考えが組み合わさったものかもしれない。 コア CPI は単なる数値であり、各世帯や消費者との相対的なものです。すべての世帯とすべての消費者は同じではなく、必要なものや欲しいものを選んで選択し、倹約的な買い物客もいれば、状況に応じてより多く購入する買い物客もいるかもしれないためです。 彼らのニーズや要望に基づいて。 たとえ3％であっても、固定収入があり、おそらく高所得層よりも多くの収入を食費に費やしている年金受給者のような一部の所得層にとっては、CPIは依然として高すぎるかもしれない。 エネルギー価格は 10% 下がったかもしれませんが、家庭や消費者が高止まりする家庭用エネルギーコストにストレスを感じないほど十分に低いのでしょうか? エネルギー補助金は重要であり、特に低所得層にとって必要ですが、高所得層はエネルギー価格の高さにさえ気づかない可能性があります。 知っておく必要があるのは、日本の従業員のほとんどは日本の大企業ではなく、中小企業で働いているということです。日本の従業員の70パーセントは2023年4月に賃金が上がらなかったと推定されています。 日銀は、需要主導型インフレがコストプッシュ型インフレよりも大きくなるかどうかを見極めようとしているようだ。 需要主導型インフレとは、消費者需要と個人消費のインフレであり、企業が材料コストを最終顧客を含むサプライチェーン内の次の企業に転嫁するものではありません。 中小企業の多くは利益率が低いため、価格を上げることが難しいだけでなく、賃金を上げることもできない可能性があります。 日本政府は中小企業の賃上げや物価上昇を支援するためのインセンティブを与える必要があるが、そうでなければ大企業と中小企業の間の格差はさらに広がり、大企業が利益を得ることになるかもしれない。 市場支配力が高まると中小企業が不利になります。

Have a nice day and be safe!